Não estivéssemos às vésperas de uma eleição presidencial em 2018, ainda muito incerta, nossa visão seria muito construtiva para o mercado de renda variável. Apesar de alguns problemas estruturais relevantes do país, como o desequilíbrio fiscal, esse seria o momento cíclico de utilizar a capacidade ociosa e ganhar rapidamente resultado, com mais vendas e menos investimentos e custos financeiros.
De certo modo, o mercado reconhece isso, apresentando mais de 9,45% de valorização do índice Bovespa no ano. Mas, dado o longo tempo de recessão e o espaço que pode ser aberto para melhora de lucros, essa valorização ainda é tímida. Há espaço para mais.
No contexto de incerteza, a maior parte dos investidores, incluindo nós, procurou beneficiar-se da melhora cíclica da economia capturando os ganhos com a queda de juros, quer seja através das posições de juros prefixados de curto prazo quer seja através dos títulos atrelados à inflação.
